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什么是期货升水?什么是期货贴水?什么是基差?
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广州东风中路营业部

时间 : 2019-03-24 20:55:04 浏览量 : 181


什么是期货升水贴水?


期货升水是在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货价格高于现货价格;

期货贴水是是在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货价格高于现货价格。

此外,期货价格中也有近远月合约之分,如果远月期货合约价格高于近月合约,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月贴水。从另外一个角度,即以近月对远月而言,也是同样道理。

因此,理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水:以A为标准,B相对而言,如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水,反之则为贴水。


期货升水贴水举例说明:


郑州期货交易所指定的苹果交割标准为直径为80#的苹果,而如果某卖方企业一时无该标准的苹果,代之以更高标准的直径为80#的苹果,则后者相对于前者而言为升水;倘若郑州商品交易所制度允许可以其它较低等级的直径为75#苹果来交割,则其相对于标准而言为贴水。


什么是基差?


基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,

即:

基差=现货价格-期货价格。

基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因。

在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”;如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”。

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